Выбор брокерской модели: ECN/STP или MM?

На сегодняшний день в интернете множество статей посвящено плюсам и минусам брокерских моделей. Тем не менее, в основном они рассматриваются с точки зрения трейдера. Поэтому сегодня мы обсудим  особенности брокерских моделей именно с точки зрения брокера. Итак, как вам должно быть известно, существует три основных модели работы брокера: ECN/STP, Market Marker(MM) и гибридная модель.

Понятие ECN - Electronic Communication Network,  используется, чтобы показать, что брокер подключен к электронной системе осуществления сделок купли-продажи финансовых инструментов.

Понятие STP - Straight Through Processing, используется, чтобы показать, что брокер не вмешивается в исполнение ордеров вручную, а все действия осуществляются электронно и с максимальной скоростью.  Формально MM-брокер может попасть под это понятие, если исполнение происходит с помощью программных продуктов, без вмешательства человека.

В трейдерской среде и Форекс сообществе, принято причислять к 100% ECN/STP тех брокеров, которые полностью выводят все свои сделки на одного или нескольких поставщиков ликвидности(общее понятие: A-book брокеры), поэтому говоря о первом способе работы брокера, я буду говорить именно о варианте работы, когда все сделки выводятся на поставщиков ликвидности.

Основные плюсы данного варианта работы, заключаются в том, что брокер не несет рисков из-за результатов торговли своих клиентов, а зарабатывает на торговом обороте, таким образом, брокеру выгодно, чтобы клиент торговал как можно дольше и не терял свои деньги, именно поэтому многие трейдеры считают  таких брокеров более надежными или выгодными. Вторым плюсом такого подхода является более низкая стоимость лицензии и более простая регуляция. Сейчас это немаловажно, так как трейдеры чаще стали выбирать брокеров с регуляцией в известных юрисдикциях, а оффшорные компании без регуляции теряют клиентов и доверие.

В отличие от ECN/STP, MarketMaker – это брокер, который не перекрывает свои сделки у поставщиков ликвидности, при этом он отвечает перед клиентом собственными деньгами – заработок клиента, это убыток брокера и наоборот (Общее понятие: B-book брокеры). С одной стороны это больший риск, но с другой, согласно статистике, большинство клиентов (до 90%) теряют свои деньги, таким образом, выручка ММ-брокера, обычно выше, чем выручка ECN/STP брокера с аналогичным торговым оборотом.  Правда, стоит учитывать, что если вы захотите получить лицензию MM брокера в известной, не оффшорной юрисдикции, то вам потребуется крупная сумма в качестве страхового депозита (от 100к до 1млн в зависимости от юрисдикции), так же вам надо будет сдавать отчеты регулятору, что так же несет свои расходы.  Тем не менее, этот процесс может быть оптимизирован посредством технологий. Например, у нас есть решение, которое автоматически формирует отчётность для Японского  JFCA -одного из самых строгих регуляторов.  Зная требования вашего регулятора, можно  разработать похожее решение для любой  другой юрисдикции.

Стоить также, заметить, что некоторые оффшоры вовсе не имеют лицензирования Форекса, и именно поэтому многие ММ-брокеры открывают основную компанию  в оффшорах. При этом,  чтобы не подрывать доверие клиентов, брокеры получают ECN/STP лицензию в известной регулируемой юрисдикции, а поставщиком ликвидности продолжает выступать все тот же оффшорный маркет-мейкер. Данная схема позволяет показывать лицензию известного регулятора,  но по факту оставаться оффшорным маркет-мейкером с минимальными затратами.

Многие брокеры смешивают вышеназванные схемы работы, обрабатывая при этом  часть клиентских сделок  по A-book схеме, а часть по B-book. Тут схемы работы могут тоже различаться:  кто-то делает это незаметно для трейдеров  и сам выбирает, как обрабатывать каждого конкретного клиента, а кто-то в рамках своих продуктов предлагает отдельные ECN\STP счета с гарантированным выводом на межбанк. О том, как решать, каких клиентов перекрывать, а каких нет – я расскажу в одной из будущих статей.

Читайте статью на Forex Magnates

Пользуйтесь всеми нашими продуктами и заказывайте новые разработки оплачивая лишь фиксированную ежемесячную комиссию.
узнать больше